万达策略
**慢牛行情下的市场逻辑与板块轮动**
近期，A股市场延续了“慢牛”走势，沪指在震荡中突破3400点整数关口。成东证券分析师盛海俊在接受采访时指出，当前市场的核心特征在于“缓慢而稳健的上涨”，这一趋势背后既有经济基本面的支撑，也有资金结构和政策导向的影响。
**慢牛逻辑：核心资产托底，热点轮动活跃**
盛海俊强调，市场慢牛的核心动力来自高股息率的大盘蓝筹和白马股。“银行、保险、券商等金融板块持续走强，为指数提供了稳定支撑。”他认为，这种“进二退一”的节奏与经济数据偏弱但流动性宽松的环境相匹配，“市场不再期待暴涨，而是接受渐进式上涨的现实”。
以6月28日为例，汽车板块（包括整车和零部件）表现亮眼，主要受车企缩短账款结算周期的利好刺激。盛海俊分析称：“类似这样的结构性机会会随政策或行业动态轮动出现，但主线仍是业绩确定性强的标的。”他提醒投资者避免过度追逐短期热点万达策略，而是关注长期趋势。
**基金改革：从规模导向到基准考核**
针对基金市场，盛海俊指出监管改革正在重塑行业生态。“过去基金公司追求规模扩张，导致风格漂移和‘押注式投资’盛行。”随着新规要求管理费与业绩基准挂钩，未来基金经理将更注重均衡配置，“被调入沪深300等指数的成分股会获得被动资金增持，这对市场稳定性有积极作用”。
**消费板块：等待财富效应催化**
对于白酒等消费股的疲软，盛海俊认为需从居民收入端观察。“酒类本质是消费升级的产物，只有居民实际收入增长，才能拉动高端消费复苏。”他建议投资者耐心等待宏观经济回暖信号，而非依赖短期刺激政策。
**展望：慢牛中的“螺旋上升”**
盛海俊总结称，当前市场呈现出“核心资产搭台、题材股唱戏”的格局，科技、医药、先进制造等领域虽经历回调，但长期仍呈螺旋式上升。他强调：“3400点后市场或面临波动，但慢牛基调未变，投资者需降低预期收益率，重视资产质量和估值匹配。”
（完）
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